http://blog.china.com:80/u/080403/130001/ genxingyia genxingyia http://blog.china.com:80/u/080403/130001/200806/2895520.html <![CDATA[ 魔兽争霸之bug大全搞笑版--人族篇<br><P>人族篇 </P> <P><BR>英雄 </P> <P>大法师： <BR>水元素真是bug，高穿刺攻击，居然还是重甲，根本打不动，3级都能当熊使了 </P> <P>暴风雪真是bug，耗魔低，范围大，伤害高，居然还随着级别增加冰雪的次数也增加 </P> <P>辉煌光环真是bug，1级就跟魔法泉似的，3级直接等同于无限魔法了 </P> <P>群体传送更是bug中的bug，cd极短，耗魔少得夸张，居然正在造的建筑都能传送，翻盘的技能 </P> <P><BR>血法师： <BR>烈焰风暴真是bug，3秒的恐怖伤害，还有持续效果，英雄居然还可以走开，3级更是秒杀初级兵和法师 </P> <P>吸魔真是bug，吸别人的还能转移给自己人，居然还能超过魔法上限，轻松废掉对方英雄 </P> <P>放逐真是bug，没有cd，无限放逐对方高级单位，最变态的是居然还有魔法伤害加成，人族秒杀流的关键 </P> <P>凤凰更是bug中的bug，不死之身，魔法免疫，还居然有空军中唯一的献祭，其它空军不用活了 </P> <P><BR>山丘： <BR>风暴之锤真是bug，第一秒杀技，伤害高得吓人，打在英雄身上居然都能晕眩这么长 </P> <P>雷霆一击真是bug，高伤害就不说了，居然还有减速效果，近战单位的噩梦 </P> <P>重击真是bug，普通攻击就能晕眩，3级直接就是无限晕，配合飞锤，对方英雄哪里还有活路 </P> <P>天神下凡更是bug中的bug，加血加攻还加防，居然还魔法免疫，看着那石头一样的mk，敌人心都凉了，人间凶器不是白叫的 </P> <P><BR>圣骑士： <BR>圣光真是bug，cd短，只要65点魔，居然还是瞬间技能，想起无数次浪费的c，dk都要哭了 </P> <P>无敌真是bug，时间长得你痛不欲生，再带个无敌药水就叫做永远无敌 </P> <P>专注光环真是bug，居然比升级防御效果还高，配合心灵之火和防御卷轴，这就是22.5防御的由来 </P> <P>复活更是bug中的bug，永久性的复活最强地面部队，居然还能突破人口上限，简直无语 </P> <P>&nbsp;</P> <P>兵种 </P> <P>农民真是bug，可以动员，无论初期rush，还是基地防守都是相当不错的力量，居然还能同时修建筑 </P> <P>民兵真是bug，攻击比正规部队还高，攻速快，持续45秒，居然还有4点防御 </P> <P>步兵真是bug，攻击速度快，造价低，居然还有变态技能顶盾，减少伤害又能反弹，简直完克穿刺兵种 </P> <P>火枪真是bug，万金油的主力输出，综合性能优秀，居然还能升级射程 </P> <P>骑士真是bug，肉盾里面速度最快的，还有加血的技能，居然还有变态的高防，配合pal的光环，打不死的代名词 </P> <P>牧师真是bug，一次就能加25点血，驱散不要cd，心灵之火更是只要35点魔法，简直太超值了 </P> <P>女巫真是bug，初级魔法就跟不死族男巫的终极魔法有一拼，隐身更是保命侦查的绝佳技能，更不要说无限变羊的恐怖了 </P> <P>破法真是bug，魔免不说，天生就能盗取魔法效果，还能转移不利魔法，居然还能控制召唤物，冰火的最佳肉盾 </P> <P>龙鹰真是bug，空军居然算法师，空军里的准霸主，还拥有反猥琐的利器——乌云 </P> <P>狮鹫真是bug，终极兵种只占4个人口，又能加生命值，攻击高不说，居然还能弹射 </P> <P>直升飞机真是bug，速度比英雄还快，天生就能反隐性，成型对空无敌，居然还只占一个人口 </P> <P>小炮真是bug，能侦察，攻击高不说，还能升级碎片，几乎克制所有兵种，居然还算非机械部队 </P> <P>坦克更是bug中的bug，城防甲，经验低得可怜，拆建筑就跟玩儿似的，hu猥琐的主力军，居然对空还一次打一片 </P> <P>&nbsp;</P> <P>物品（只限本族特有物品） </P> <P>恢复卷轴真是bug，初期唯一的片恢复物品，全体恢复225点生命，居然只要100块 </P> <P>机械生物真是bug，区区50块，侦查、骚扰的好帮手，居然还默认为中立生物 </P> <P>火焰球真是bug，价钱最便宜不说，居然还是范围伤害 </P> <P>避难权杖真是bug，救下快死的兵就不说了，居然还能免费加血 </P> <P>象牙塔更是bug中的bug，人族居家旅行必备，速度极快，价钱跟农民造一样，居然一次还能买三个 </P> <P><BR>科技（非兵种） </P> <P>伐木效率真是bug，一次20点就够多的了，居然还能再升一次，农民快赶上伐木机了 </P> <P>石工技术真是bug，本来建筑就难打，还升级防御，居然同时还加生命值，猥琐起来更加得心应手 </P> <P>圣塔真是bug，一个就可以让对方初期无从骚扰，对召唤物有伤害加成，居然还能侦察 </P> <P>防御塔真是bug，攻击速度非常快，价钱低，攻击居然还有20多。我一直以为是11—12 </P> <P>炮塔真是bug，攻击出奇的高，范围还远，又能溅射，居然还是城防甲（其它两个是重甲） </P> <P></P>]]> 星期三, 25 六月 2008 00:59:19 GMT http://blog.china.com:80/u/080403/130001/200806/2895520.html 2008-06-25T00:59:19Z http://blog.china.com:80/u/080403/130001/200806/2895445.html <![CDATA[ 学做图表____Excel教程(三）数据的筛选<br><P class=MsoNormal style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt">数据的筛选</P> <P class=MsoNormal style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt 18pt">A. 筛选功能的功能</P> <P class=MsoNormal style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt 18pt">1.筛选功能可以使工作表只显示符合条件的记录<img src="http://photo10.hexun.com/p/2008/0131/168039/b_A590D85C391FBB92D494FE8DC9272CC8.jpg" border=0><BR>2.自定义筛选可以扩展筛选的条件</P> <P class=MsoNormal style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt 18pt"><img src="http://photo10.hexun.com/p/2008/0131/168049/b_DDE083E104C201A201DFA343512A5554.jpg" border=0><BR></P> <P class=MsoNormal style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt">B. 筛选功能的实际应用</P> <P class=MsoNormal style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt">举例1.使用 Excel 的自动筛选功能快速、方便地查找所要查寻的数据。</P> <P class=MsoNormal style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt">如果您要在一张包含公司名称、产品类型和销售记录的数据列表中，查找销售食品的全部公司，就可以应用自动筛选功能，在包含该项的列中选择&#8220;食品&#8221;，则含有其他类型产品的行都被隐藏或&#8220;筛选掉了&#8221;，您所看到的所有记录都是关于食品的。您也可以通过应用&#8220;前 10 个&#8221;筛选项来查找销售记录前十位的公司,具体方法如下： </P> <P class=MsoNormal style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt; TEXT-INDENT: 21pt; mso-char-indent-count: 2.0">1.单击要筛选的列表中的一个单元格。 在&#8220;数据&#8221;菜单上，指向&#8220;筛选&#8221;，单击&#8220;自动筛选&#8221;。 </P> <P class=MsoNormal style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt; TEXT-INDENT: 21pt; mso-char-indent-count: 2.0">2..要显示仅含有特定值的行，单击含有所要显示数据的列中的箭头.</P> <P class=MsoNormal style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt; TEXT-INDENT: 21pt; mso-char-indent-count: 2.0">3在&#8220;自动筛选&#8221;列表中单击所要显示的数值。(要应用基于其他列中的数值的附加条件，在其他列中重复此步骤。)</P> <P class=MsoNormal style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt; TEXT-INDENT: 21pt; mso-char-indent-count: 2.0">4.显示结果.</P> <P class=MsoNormal style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt; TEXT-INDENT: 21pt; mso-char-indent-count: 2.0">5.要显示前十个记录的列表，单击含有数据的列（如销售记录列）的箭头。单击自动筛选列表中的（&#8220;前十个&#8230;&#8221;），在&#8220;自动筛选前 10 个&#8221;对话框中，单击&#8220;确定&#8221;。 注意&#8220;自动筛选前十个&#8221;对话框也提供在列表中设置最大项目或最小项目的选项，同时也提供设置所要显示的项目数的选项（可在 1 到 500 之间）。您也可以在列表中显示最大百分比或最小百分比。</P> <P class=MsoNormal style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt 18pt"><img src="http://photo10.hexun.com/p/2008/0202/168549/b_CFFFBA9778D6A7EEFDD59A493F370028.jpg" border=0><BR></P> <P class=MsoNormal style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt">举例2. 使用 Excel 的自动筛选功能删除Excel的重复记录 </P> <P class=MsoNormal style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt">具体操作步骤如下:</P> <P class=MsoNormal style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt; TEXT-INDENT: 10.5pt; mso-char-indent-count: 1.0">1. 打开一份带有重复记录的Excel文档。如图所示</P> <P class=MsoNormal style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt">　2. 选中图表中的所有记录(注意，此时应将每列的标题行也选择上，否则筛选完的数据表中将不再包含有该标题行)，执行&#8220;数据&#8221;菜单&#8594;&#8220;筛选&#8594;高级筛选&#8221;命令，在弹出的对话框中,选择条件区域.</P> <P class=MsoNormal style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt 18pt"><img src="http://photo10.hexun.com/p/2008/0202/168549/b_FBAF29AAED71F601D210E7A289896598.jpg" border=0><BR></P> <P class=MsoNormal style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt; TEXT-INDENT: 21pt; mso-char-indent-count: 2.0">3. 在弹出的&#8220;高级筛选&#8221;对话框中选择&#8220;将筛选结果复制到其他位置&#8221;一项，并&#8220;复制到&#8221;选择框后面的范围按钮来选择一块区域以存放筛选后的数据(注意:此处千万不要与原数据所处的单元格相重合，否则数据表将会混乱)</P> <P class=MsoNormal style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt 18pt"><img src="http://photo10.hexun.com/p/2008/0202/168549/b_F2F97C425CF21221684E488A2D69C45D.jpg" border=0><BR></P> <P class=MsoNormal style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt">4.勾选&#8220;选择不重复的记录&#8221;复选框后，&#8220;确定&#8221;按钮即可。<BR><img src="http://photo10.hexun.com/p/2008/0202/168549/b_EE2CB394F0EC70B16F59189E52900126.jpg" border=0></P> <P class=MsoNormal style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt">5. 此时，Excel便会将所有的重复记录自动删除掉，确认无误后，您就可以把新生成的数据清单拷贝到新的工作表中继续使用了。</P> <P class=MsoNormal style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt"><img src="http://photo10.hexun.com/p/2008/0202/168549/b_39C6B258BD6E0C458ABFE3EECCAAF7C0.jpg" border=0><BR></P> <P class=MsoNormal style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt">举例3利用Excel的&#8220;高级筛选&#8221;功能，把符合某种条件的数据挑选并保存到其他区域中。 </P> <P class=MsoNormal style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt">1、同时满足多个条件数据的筛选</P> <P class=MsoNormal style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt">我们在&#8220;员工基本情况登记表&#8221;中，把&#8220;职称&#8221;为&#8220;高级工程师&#8221;，并且&#8220;学历&#8221;为&#8220;大学&#8221;的人员挑选出来： </P> <P class=MsoNormal style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt">1..先将条件列标题（学历、职称）和条件（大学、高级工程师）输入到某个单元格区域中。</P> <P class=MsoNormal style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt">2.选中数据表中任意一个单元格，执行&#8220;数据&#8594;筛选&#8594;高级筛选&#8221;命令，打开&#8220;高级筛选&#8221;对话框。 </P> <P class=MsoNormal style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt">3.选择条件区域</P> <P class=MsoNormal style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt">4.按&#8220;条件区域&#8221;右侧的红色按钮，对话框变成浮动状态条状，选中上述保存条件的单元格区域，再按浮动条右侧的红色按钮返回到&#8220;高级筛选&#8221;对话框中。</P> <P class=MsoNormal style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt"><img src="http://photo10.hexun.com/p/2008/0202/168549/b_EF67256B09C089CC222C6CC0F8DACE55.jpg" border=0></P> <P class=MsoNormal style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt">5.选中&#8220;将筛选结果复制到其他位置&#8221;选项，然后将结果&#8220;复制到&#8221;右边的方框中</P> <P class=MsoNormal style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt">6.返回</P> <P class=MsoNormal style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt">7..按下&#8220;确定&#8221;按钮.</P> <P class=MsoNormal style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt">8符合条件的数据即该被复制到相应的区域中。</P> <P class=MsoNormal style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt"><img src="http://photo10.hexun.com/p/2008/0202/168549/b_86062469CA5893A7EA3619CB5D7659A5.jpg" border=0></P> <P class=MsoNormal style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt">2、并列满足多个条件数据的筛选</P> <P class=MsoNormal style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt">我们在&#8220;员工基本情况登记表&#8221;中，把&#8220;职称&#8221;为&#8220;高级工程师&#8221;，&#8220;学历&#8221;为&#8220;大学&#8221;的人员都挑选出来： </P> <P class=MsoNormal style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt">先将条件列标题（学历、职称）和条件（大学、高级工程师）输入到某个单元格区域中（两个条件位于不同行中）。</P> <P class=MsoNormal style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt">　&nbsp; 然后仿照上面第1步的&#8220;高级筛选&#8221;操作即可。<BR><img src="http://photo10.hexun.com/p/2008/0202/168549/b_6B02019929C00DEB02DDFC479B692801.jpg" border=0><BR><BR>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 待续</P>]]> 星期三, 25 六月 2008 00:52:19 GMT http://blog.china.com:80/u/080403/130001/200806/2895445.html 2008-06-25T00:52:19Z http://blog.china.com:80/u/080403/130001/200806/2895378.html <![CDATA[ 保险烧坏了<br>保险烧坏了，我只能站在窗前看别人家的灯光。我找不到保险丝，就像找不到自己的魂，生命变得夜一样的黑。在这个属于我的狭小的空间里，我只是一张透明的壳，轻得像鸿毛，空得连一丝风也没有。<BR><BR>是的，我寻找理由让自己快乐地活着。我买了许多精美的食品和新鲜的啤酒，以饱满的热情干掉它们。我没事找事，一个人在床上欢天喜地。我躲在厕所里看废旧的报纸，从阳台探出身去偷听别人的谈话，想着明天可能会去买一张彩票，然后抱着一大堆钱出去旅游。或者给初恋情人打个电话，聊一些过往的甜蜜——如果可能的话，就叫她过来陪我一夜。<BR><BR>那一天，天色很暗。我在路上认真的走路，遇见一个道姑。道姑说我发型不错，但命不好。她要我伸出手去，看看我的手相。她把我的拳头掰开，指着我汗津津的手心说，这是生命线，这是爱情线，这是&#8230;&#8230;我说，这是前裂线（腺），只有男人才有。然后说，你给我滚蛋。<BR><BR>有时觉得天空里有我的倒影，石缝中长出我的头发。我没有疯，不过眼睛快瞎了。在别人睡觉的时候，我唱一些热情洋溢的歌。我手舞足蹈，因为我终于用牙齿打开了一瓶啤酒。<BR>]]> 星期三, 25 六月 2008 00:45:21 GMT http://blog.china.com:80/u/080403/130001/200806/2895378.html 2008-06-25T00:45:21Z http://blog.china.com:80/u/080403/130001/200806/2895326.html <![CDATA[ 站Payperuse，最新欧元强站<br><P>意大利最新赚钱站，每个0.5-1欧分，注册就奖励0.20欧元，有时还有邮件，每个邮件有7封信，每个价值0.5欧分，每天可以赚0.10欧元左右(约1元人民币)。欧元站一般可以长久地做，信誉很好。现在已经有网友收款了，超级推荐!</P> <P>一、起付金额：5欧元</P> <P>二、付款方式：PayPal<BR>三、下线提成：10%-8%-5%-2%-1%。<BR>四、注册地址：http://www.payperuse.eu/pages/index.php?refid=yellowcat</P> <P>注册地址进入网页，页面上方第二项&#8220;Iscriviti&#8221;。然后您需输入邮箱地址，提交后到邮箱查收邮件，复制打开里面的长长的链接，打开填写注册表：<BR><BR></P> <P></P> <P>Username:用户名<BR>E-Mail: 默认的 <BR>Invia le E-mail：选Site Inbox<BR>Nome:名<BR>Cognome:姓 <BR>Indirizzo:市内地址<BR>Citt&#224;:县城<BR>Regione: 选N/A<BR>Altro: 省份<BR>CAP:邮编<BR>Paese:选China<BR>Presentato da:默认填：cjx154211</P> <P align=left>Seleziona le categorie di tuo interesse : 兴趣最好全部选<BR>CSeleziona il metodo di pagamento选PayPal<BR>Account per il pagamento: PayPal邮箱地址<BR>Password:密码<BR>Conferma Password:确认密码<BR>Signup 提交即可登录。<BR><BR>五、如何赚钱：<BR>1、如何登陆：首页上方的 Accedi 输入用户名和密码登陆。<BR><BR><img onload="var image=new Image();image.src=this.src;if(image.width0 && image.height0){if(image.width=510){this.width=510;this.height=image.height*510/image.width;}}" height=328 alt="" src="http://xh.2000y.net/userdir/29050293/uploadpic/20071004012624e79b.jpg" width=510 onload="var image=new Image();image.src=this.src;if(image.width0 &amp;&amp; image.height0){if(image.width=510){this.width=510;this.height=image.height*510/image.width;}}" border=0></P> <P align=left>登陆后点左边菜单中的 Opzioni di Guadagno，出现6个赚钱选项：<BR><BR>Pagamenti per i Click ：赚钱<BR>Pagamenti per Iscrizioni：注册赚钱<BR>Auto/Manual Surf：冲浪赚钱<BR>Pagamenti per Valutazioni：支付历史<BR>Posta ( 0)：邮件赚钱<BR>Centro Referral：推荐他人，这里有您的下线链接。<BR><BR>&nbsp;&nbsp;&nbsp;2、赚钱（重点），第一个选项 Pagamenti per i Click 进入广告页，您会发现有很多的0.5-1欧分广告链接：</P> <P><img onload="var image=new Image();image.src=this.src;if(image.width0 && image.height0){if(image.width=510){this.width=510;this.height=image.height*510/image.width;}}" height=461 alt="" src="http://xh.2000y.net/userdir/29050293/uploadpic/200710040146252ef9.jpg" width=510 onload="var image=new Image();image.src=this.src;if(image.width0 &amp;&amp; image.height0){if(image.width=510){this.width=510;this.height=image.height*510/image.width;}}" border=0></P> <P>英文连接或图片广告，第一个广告，要点相应的4位数字的验证码，点对了之后才进入广告页。在网页左上方出现：<BR>Grazie per aver sostenuto il nostro sponsors! Riceverai<BR>1 centesimi, una volta visitato lo sponsor per almeno 30 secondi&nbsp;&nbsp;<BR>意思是您必须在倒计时30秒，结束后才能得到1欧分。倒计时结束后出现：<BR>Il tuo account ?stato accreditato.<BR>&nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp; Grazie! <BR>这时就可以关闭网页，继续下一个广告，点过的广告会自动消失。</P> <P><img onload="var image=new Image();image.src=this.src;if(image.width0 && image.height0){if(image.width=510){this.width=510;this.height=image.height*510/image.width;}}" height=132 alt="" src="http://xh.2000y.net/userdir/29050293/uploadpic/2007100401272093af.jpg" width=510 onload="var image=new Image();image.src=this.src;if(image.width0 &amp;&amp; image.height0){if(image.width=510){this.width=510;this.height=image.height*510/image.width;}}" border=0></P> <P>3、注册赚钱：如果您有一定的意大利语基础，可以考虑做注册赚钱。<BR>4、邮件赚钱（重点），当 Posta 不为0时进入，一封邮件里面最少也有6个链接，每个链接0.5欧分。六、按钮介绍：<BR>Il Mio Profilo ---------------您的信息<BR>Opzioni di Guadagno ----------如何赚钱<BR>Posta（0）--------------------邮箱<BR>Diventa Gold Member ----------这项适合金会员 <BR>I Mie Guadagni ---------------您的收入<BR>Jackpot ----------------------有一定风险的摸奖<BR>Richiedi Pagamento------------请款<BR>Statistiche Referral ---------下线情况<BR>Strumenti per Referral--------下线链接和条幅<BR>Esci--------------------------退出<BR>七、如何请款：<BR>当你的账户够5欧元时，点 Richiedi Pagamento 进入请款即可。<BR>注意：它的邮件有欺骗链接，正常邮件链接上就一句话，欺骗链接上有3-4句话。</P> <P>&nbsp;</P> <P>&nbsp;</P> <P>现在注册：http://www.payperuse.eu/pages/index.php?refid=yellowcat</P>]]> 星期三, 25 六月 2008 00:38:26 GMT http://blog.china.com:80/u/080403/130001/200806/2895326.html 2008-06-25T00:38:26Z http://blog.china.com:80/u/080403/130001/200806/2893315.html <![CDATA[ 期货套保、投机<br><P class=MsoPlainText style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt" align=left>套期保值、投机、套利 &nbsp;&nbsp;</P> <P class=MsoPlainText style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt" align=left>　 套期保值 </P> <P class=MsoPlainText style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt" align=left>　　(一)套期保值的基本原理&nbsp;&nbsp; </P> <P class=MsoPlainText style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt" align=left></P> <P class=MsoPlainText style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt" align=left>　　1、套期保值的概念&nbsp;&nbsp; </P> <P class=MsoPlainText style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt" align=left></P> <P class=MsoPlainText style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt" align=left>　　套期保值是指把期货市场当作转移价格风险的场所，利用期货合约作为将来在现货市场上买卖商品的临时替代物，对其现在买进准备以后售出商品或对将来需要买进商品的价格进行保险的交易活动。&nbsp;&nbsp; </P> <P class=MsoPlainText style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt" align=left></P> <P class=MsoPlainText style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt" align=left>　　（1）买入套期保值：（又称多头套期保值）是在期货市场中购入期货，以期货市场上的多头来保证现货市场的空头，以规避价格上涨的风险。&nbsp;&nbsp; </P> <P class=MsoPlainText style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt" align=left></P> <P class=MsoPlainText style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt" align=left>　　【例】：某油脂厂3月份计划两个月后购进 100 吨大豆，当时的现货价为每吨 0.22万元，5月份期货价为每吨 0.23万元。该厂担心价格上涨，于是买入 100 吨大豆期货。到了5月份，现货价果然上涨至每吨0.24万元，而期货价为每吨 0.25万元。该厂于是买入现货，每吨亏损 0.02万元；同时卖出期货，每吨盈利 0.02万元。两个市场的盈亏相抵，有效地锁定了成本。&nbsp;&nbsp; </P> <P class=MsoPlainText style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt" align=left></P> <P class=MsoPlainText style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt" align=left>　　（2）卖出套期保值：（又称空头套期保值）是在期货市场中出售期货，以期货市场上的空头来保证现货市场的多头，以规避价格下跌的风险。&nbsp;&nbsp; </P> <P class=MsoPlainText style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt" align=left></P> <P class=MsoPlainText style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt" align=left>　　【例】：5月份供销公司与橡胶轮胎厂签订 8月份销售 100吨天然橡胶的合同，价格按市价计算，8月份期货价为每吨 1.25万元。供销公司担心价格下跌，于是卖出 100吨天然橡胶期货。8月份时，现货价跌至每吨1.1 万元。该公司卖出现货，每吨亏损0.1万元；又按每吨 1.15 万元价格买进 100 吨的期货，每吨盈利0.1万元。两个市场的盈亏相抵，有效地防止了天然橡胶价格下跌的风险。&nbsp;&nbsp; </P> <P class=MsoPlainText style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt" align=left></P> <P class=MsoPlainText style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt" align=left>　　2、套期保值的基本特征&nbsp;&nbsp; </P> <P class=MsoPlainText style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt" align=left></P> <P class=MsoPlainText style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt" align=left>　　套期保值的基本做法是，在现货市场和期货市场对同一种类的商品同时进行数量相等但方向相反的买卖活动，即在买进或卖出现货的同时，在期货市场上卖出或买进同等数量的期货。经过一段时间，当价格变动使现货买卖上出现盈亏时，可由期货交易上的亏盈得到抵消或弥补。从而在"现"与"期"之间、近期和远期之间建立一种对冲机制，以使价格风险降到最低限度。&nbsp;&nbsp; </P> <P class=MsoPlainText style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt" align=left></P> <P class=MsoPlainText style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt" align=left>　　3、套期保值的逻辑原理&nbsp;&nbsp; </P> <P class=MsoPlainText style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt" align=left></P> <P class=MsoPlainText style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt" align=left>　　套期之所以能够保值，是因为同一种特定商品的期货和现货的交货日期前后不一，而它们的价格，则受相同的经济因素和非经济因素影响和制约，而且，期货合约到期必须进行实物交割的规定性，使现货价格与期货价格还具有趋合性，即当期货合约临近到期日时，两者价格的差异接近于零，否则就有套利的机会，因而，在到期日前，期货和现货价格具有高度的相关性。在相关的两个市场中，反向操作，必然有相互冲销的效果。&nbsp;&nbsp; </P> <P class=MsoPlainText style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt" align=left></P> <P class=MsoPlainText style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt" align=left>　　(二)套期保值的方法&nbsp;&nbsp; </P> <P class=MsoPlainText style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt" align=left></P> <P class=MsoPlainText style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt" align=left>　　1、生产者的卖期保值&nbsp;&nbsp; </P> <P class=MsoPlainText style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt" align=left></P> <P class=MsoPlainText style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt" align=left>　　不论是向市场提供农副产品的农民，还是向市场提供铜、锡、铅、石油等基础原材料的企业，作为社会商品的供应者，为了保证其已经生产出来准备提供给市场或尚在生产过程中将来要向市场出售商品的合理的经济利润，以防止正式出售时价格的可能下跌而遭受损失，可采用卖期保值的交易方式来减小价格风险，即在期货市场以卖主的身份售出数量相等的期货作为保值手段。&nbsp;&nbsp; </P> <P class=MsoPlainText style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt" align=left></P> <P class=MsoPlainText style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt" align=left>　　2、经营者的卖期保值&nbsp;&nbsp; </P> <P class=MsoPlainText style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt" align=left></P> <P class=MsoPlainText style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt" align=left>　　对于经营者来说，他所面临的市场风险是商品收购后尚未转售出去时，商品价格下跌，这将会使他的经营利润减少甚至发生亏损。为回避此类市场风险，经营者可采用卖期保值方式来进行价格保险。&nbsp;&nbsp; </P> <P class=MsoPlainText style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt" align=left></P> <P class=MsoPlainText style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt" align=left>　　3、加工者的综合套期保值&nbsp;&nbsp; </P> <P class=MsoPlainText style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt" align=left></P> <P class=MsoPlainText style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt" align=left>　　对于加工者来说，市场风险来自买和卖两个方面。他既担心原材料价格上涨，又担心成品价格下跌，更怕原材料上升、成品价格下跌局面的出现。只要该加工者所需的材料及加工后的成品都可进入期货市场进行交易，那么他就可以利用期货市场进行综合套期保值，即对购进的原材料进行买期保值，对其产品进行卖期保值，就可解除他的后顾之忧，锁牢其加工利润，从而专门进行加工生产。&nbsp;&nbsp; </P> <P class=MsoPlainText style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt" align=left></P> <P class=MsoPlainText style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt" align=left>　　(三)套期保值的作用&nbsp;&nbsp; </P> <P class=MsoPlainText style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt" align=left></P> <P class=MsoPlainText style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt" align=left>　　企业是社会经济的细胞，企业用其拥有或掌握的资源去生产经营什么、生产经营多少以及如何生产经营，不仅直接关系到企业本身的生产经济效益，而且还关系到社会资源的合理配置和社会经济效益的提高。而企业生产经营决策正确与否的关键，在于能否正确地把握市场供求状态，特别是能否正确掌握市场下一步的变动趋势。期货市场的建立，不仅使企业能通过期货市场获取未来市场的供求信息，提高企业生产经营决策的科学合理性，真正做到以需定产，而且为企业通过套期保值来规避市场价格风险提供了场所，在增进企业经济效益方面发挥着重要的作用。&nbsp;&nbsp; </P> <P class=MsoPlainText style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt" align=left>　 </P> <P class=MsoPlainText style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt" align=left>　　(四)套期保值策略&nbsp;&nbsp; </P> <P class=MsoPlainText style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt" align=left></P> <P class=MsoPlainText style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt" align=left>　　为了更好实现套期保值目的，企业在进行套期保值交易时，必须注意以下程序和策略。&nbsp;&nbsp; </P> <P class=MsoPlainText style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt" align=left></P> <P class=MsoPlainText style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt" align=left>　　1、坚持"均等相对"的原则。"均等"，就是进行期货交易的商品必须和现货市场上将要交易的商品在种类上相同或相关数量上相一致。"相对"，就是在两个市场上采取相反的买卖行为，如在现货市场上买，在期货市场则要卖，或相反；&nbsp;&nbsp; </P> <P class=MsoPlainText style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt" align=left></P> <P class=MsoPlainText style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt" align=left>　　2、应选择有一定风险的现货交易进行套期保值。如果市场价格较为稳定，那就不需进行套期保值，进行保值交易需支付一定费用；&nbsp;&nbsp; </P> <P class=MsoPlainText style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt" align=left></P> <P class=MsoPlainText style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt" align=left>　　3、比较净冒险额与保值费用，最终确定是否要进行套期保值；&nbsp;&nbsp; </P> <P class=MsoPlainText style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt" align=left></P> <P class=MsoPlainText style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt" align=left>　　4、根据价格短期走势预测，计算出基差（即现货价格和期货价格之间的差额）预期变动额，并据此作出进入和离开期货市场的时机规划，并予以执行。&nbsp;&nbsp; </P> <P class=MsoPlainText style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt" align=left></P> <P class=MsoPlainText style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt" align=left>　　(五)基差在套期保值中的应用&nbsp;&nbsp; </P> <P class=MsoPlainText style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt" align=left></P> <P class=MsoPlainText style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt" align=left>　　基差是某一特定地点某种商品的现货价格与同种商品的某一特定期货合约价格间的价差。基差＝现货价格－期货价格。若不加说明，其中的期货价格应是离现货月份近的期货合约的价格。基差并不完全等同于持仓费用，但基差的变化受制于持仓费用。归根到底，持仓费用反映的是期货价格与现货价格之间基本关系的本质特征，基差是期货价格与现货价格之间实际运行变化的动态指标。虽然期货价格与现货价格的变动方向基本一致，但变动的幅度往往不同，所以基差并不是一成不变的。随着现货价格和期货价格持续不断的变动，基差时而扩大，时而缩小。最终因现货价格和期货价格的趋同性，基差在期货合约的交割月趋向于零。&nbsp;&nbsp; </P> <P class=MsoPlainText style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt" align=left></P> <P class=MsoPlainText style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt" align=left>　　基差的决定因素主要是市场上商品的供求关系。在现货交割地，如果市场供给量大于需求量，现货价格就会低于近期月份合约的价格；如果市场需求量远大于供给量，现货价格就会高于近期月份合约的价格。对于初级产品，特别是农产品的基差，除受一般供求因素的影响外，还在很大程度上受季节性因素的左右，使基差在一个时期扩大，在另一个时期缩小，一年一年周而复始。例如，收获季节因大量农产品集中在较短的时间内上市，造成供给量大大超过当时的市场需求，现货价格下降，基差扩大。收获季节一过去，大量农产品逐步为市场所吸收，基差又开始缩小，逐渐恢复正常水平。随着春季来临，上年库存大量减少，在一些地区很可能出现供给短缺，现货价格相对于期货价格骤然上升，基差由负值变成正值。除此以外，替代产品的供求状况、仓储费用、运输费用、保险费、上年结转库存等因素或多或少都会影响商品期货的基差。&nbsp;&nbsp; </P> <P class=MsoPlainText style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt" align=left></P> <P class=MsoPlainText style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt" align=left>　　基差的变化对套期保值者来说至关重要，因为基差是现货价格与期货价格的变动幅度和变化方向不一致所引起的，所以，只要套期保值者随时观察基差的变化，并选择有利的时机完成交易，就会取得较好的保值效果，甚至获得额外收益。同时，由于基差的变动比期货价格和现货价格相对稳定一些，这就为套期保值交易创造了十分有利的条件。而且，基差的变化主要受制于持仓费用，一般比观察现货价格或期货价格的变化情况要方便得多。所以，熟悉基差的变动对套期保值者来说是大有益处的。&nbsp;&nbsp; </P> <P class=MsoPlainText style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt" align=left></P> <P class=MsoPlainText style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt" align=left>　　套期保值的效果主要是由基差的变化决定的，从理论上说，如果交易者在进行套期保值之初和结束套期保值之时，基差没有发生变化，结果必然是交易者在这两个市场上盈亏相反且数量相等，由此实现规避价格风险的目的。但在实际的交易活动中，基差不可能保持不变，这就会给套期保值交易带来不同的影响。后面将对此作具体分析。&nbsp;&nbsp; </P> <P class=MsoPlainText style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt" align=left></P> <P class=MsoPlainText style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt" align=left></P> <P class=MsoPlainText style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt" align=left></P> <P class=MsoPlainText style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt" align=left></P> <P class=MsoPlainText style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt" align=left>期货投机 </P> <P class=MsoPlainText style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt" align=left>　　套期保值者之所以要进行期货交易，其目的是要把正常经营活动所面临的价格风险转移出去。那么谁来承担这个风险呢？这就是另一类期货交易参与者--风险投资者，即投机者。投机者在期货市场中的交易行为包括投机和套期图利两大类，构成期货交易中的又一重要业务。&nbsp;&nbsp; </P> <P class=MsoPlainText style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt" align=left></P> <P class=MsoPlainText style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt" align=left>　　（一）期货投机的概念&nbsp;&nbsp; </P> <P class=MsoPlainText style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt" align=left></P> <P class=MsoPlainText style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt" align=left>　　在期货市场上纯粹以牟取利润为目的而买卖标准化期货合约的行为，被称为期货投机。&nbsp;&nbsp; </P> <P class=MsoPlainText style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt" align=left></P> <P class=MsoPlainText style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt" align=left></P> <P class=MsoPlainText style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt" align=left>10 套期保值、投机、套利&nbsp;&nbsp; </P> <P class=MsoPlainText style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt" align=left>　 </P> <P class=MsoPlainText style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt" align=left>　　1、买空投机&nbsp;&nbsp; </P> <P class=MsoPlainText style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt" align=left></P> <P class=MsoPlainText style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt" align=left>　　【例】：某投机者判断 7月份的大豆价格趋涨，于是买入10张合约(每张 10 吨)，价格为每吨 2345 元后果然上涨到每吨2405 元，于是按该价格卖出 10 张合约。获利 ：（2405元/吨－2345元/吨）&#215;10吨/张&#215;10张 = 6000元&nbsp;&nbsp; </P> <P class=MsoPlainText style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt" align=left></P> <P class=MsoPlainText style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt" align=left>　　2、卖空投机&nbsp;&nbsp; </P> <P class=MsoPlainText style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt" align=left></P> <P class=MsoPlainText style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt" align=left>　　【例】：某投机者认为 11月份的小麦会从目前的1300元/吨下跌，于是卖出 5 张合约（每张 10吨）。后小麦果然下跌至每1250元 /吨，于是买入 5 张合约，获利 ：（1300元/吨－1250元/吨）&#215;10吨/张&#215;5张 =2500元&nbsp;&nbsp; </P> <P class=MsoPlainText style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt" align=left></P> <P class=MsoPlainText style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt" align=left>　　（二）期货投机的功能作用&nbsp;&nbsp; </P> <P class=MsoPlainText style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt" align=left></P> <P class=MsoPlainText style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt" align=left>　　投机是期货市场中必不可少的一环，其经济功能主要有如下几点：&nbsp;&nbsp; </P> <P class=MsoPlainText style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt" align=left></P> <P class=MsoPlainText style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt" align=left>　　1、承担价格风险。期货投机者承担了套期保值者力图回避和转移的风险，使套期保值成为可能。&nbsp;&nbsp; </P> <P class=MsoPlainText style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt" align=left></P> <P class=MsoPlainText style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt" align=left>　　2、提高市场流动性。投机者频繁地建立部位，对冲手中的合约，增加了期货市场的交易量，这既使套期保值交易容易成交，又能减少交易者进出市场所可能引起的价格波动。&nbsp;&nbsp; </P> <P class=MsoPlainText style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt" align=left></P> <P class=MsoPlainText style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt" align=left>　　3、保持价格体系稳定。各期货市场商品间价格和不同种商品间价格具有高度相关性。投机者的参与，促进了相关市场和相关商品的价格调整，有利于改善不同地区价格的不合理状况，有利于改善商品不同时期的供求结构，使商品价格趋于合理，并且有利于调整某一商品对相关商品的价格比值，使其趋于合理化，从而保持价格体系的稳定。&nbsp;&nbsp; </P> <P class=MsoPlainText style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt" align=left></P> <P class=MsoPlainText style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt" align=left>　　4、形成合理的价格水平。投机者在价格处于较低水平时买进期货，使需求增加，导致价格上涨，在较高价格水平卖出期货，使需求减少，这样又平抑了价格，使价格波动趋于平稳，从而形成合理的价格水平。&nbsp;&nbsp; </P> <P class=MsoPlainText style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt" align=left></P> <P class=MsoPlainText style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt" align=left></P> <P class=MsoPlainText style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt" align=left></P> <P class=MsoPlainText style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt" align=left>　　（三）投机交易应注意的事项&nbsp;&nbsp; </P> <P class=MsoPlainText style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt" align=left></P> <P align=left>　　掌握期货知识，选择商品，充分了解合约，熟悉交易规则；确定获利目标和最大亏损限度；确保投入的风险资本额度；停止损失，确保利润的存在及增加。</P>]]> 星期二, 24 六月 2008 10:07:29 GMT http://blog.china.com:80/u/080403/130001/200806/2893315.html 2008-06-24T10:07:29Z http://blog.china.com:80/u/080403/130001/200806/2893266.html <![CDATA[ 五千点之上成中期压力区<br>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;五千点之上成中期压力区 <P>&nbsp;</P> <P>&nbsp;&nbsp;&nbsp; 上证综指上周五反弹至4657点受压于去年10月16日6124点与今年1月14日5522点两高点形成的双头形态颈线位，反抽完成而本周再度下跌，使双头顶部形态得到确立。 </P> <P>　　从历史走势看，如果夏秋季处于调整之中，那么冬季往往处于当年最后一跌的最低价水平区域，甚至成为新一年的重要起点区域，但如果冬季之前股市持续拉升，特别是夏秋季仍处于强势，那么到了&#8220;阴气&#8221;转盛的冬季，股市反而会形成较大的压力效应，甚至形成重要顶部。2008年1月21日&#8220;大寒&#8221;节气当日沪深股市大跌5%，上证综指跌破5000点大关和2007年以来的上升趋势线，次日再大跌超过7%，至此，整个冬季反复构筑的顶部形态得到确立。 <P>　　春季往往是牛市周期年份向上启动的起点，同时也是调整周期年份一年中的筑顶或冲顶阶段，但在调整周期年份中春季期间往往会有一波反弹。 <P>　　从中长期循环周期看，上证综指和深证成指从1996年以来形成了4个顶部相距约42个月左右的波段周期循环。上证综指该4个顶部分别为1997年5月1510点、2000年11月2125点、2004年4月1783点、2007年10月6124点高点，2007年10月份形成的42个月波段周期的大级次顶部导致了近几个月来的中期调整效应。 <P>　　上证综指2007年以来的上升趋势线被跌破后，使较长时间以来形成的上升趋势扭转，相对较大级次的调整确立，而该上升趋势线反过来成为上档的压力线，该线目前上移至5100点上下，当然随着时间的推移该线所形成的压力位也不断抬高，估计2008年5000~6000点将成为中期上档压力区。目前上证综指已逐步跌近去年5月至7月的中途整理区，短期多头可能会形成一定的抵抗，2月4日为立春出现的节气，可关注其前后会否形成一定的转折效应。 </P>]]> 星期二, 24 六月 2008 10:00:30 GMT http://blog.china.com:80/u/080403/130001/200806/2893266.html 2008-06-24T10:00:30Z http://blog.china.com:80/u/080403/130001/200806/2893208.html <![CDATA[ 水皮：“中国式救市”为什么如此彷徨？<br>全面理财的时代，执政为民就要落到实处，就要创造条件让群众拥有更多的财产性收入。还有什么可彷徨的?!<BR><BR>　　救市还是不救，这恐怕是摆在中国资本市场的管理层面前最迫切需要回答的问题，也是一个无法回避的问题。<BR><BR>　　如果说2008年1月21日的暴跌是由于平安千亿再融资而引发的话，那么市场实际上担心的还是管理层对于目前市场供求关系的判断，对于目前市场点位的判断，说到底，还是管理层对于目前市场行情性质的判断，是不是存在利用再融资打压指数的可能。<BR><BR>　　市场为什么会有这样的担心?<BR><BR>　　因为大家清楚地记得2007年&#8220;5&#183;30&#8221;事件发生时的点位，而这个点位距离暴跌前的4700点还有整整400点的位置。<BR><BR>　　中国的投资者在全球股市面临灾难、各国政府均在不遗余力救市的时刻，居然会有如此的担心，令人别有一番滋味在心头。<BR><BR>　　事实证明，1月21日欧洲股市7%的暴跌其实只是一个意外，一个法国&nbsp;兴业银行的交易员在金融衍生品交易上的欺诈行为造成的意外。由于这个意外的交易金额达到了可怕的500亿欧元，因此法国兴业银行被迫在德国股指期货上强制平仓，从而导致欧洲市场的股指全线暴跌。但是，美联储迅速果断的救市却让我们领教了什么叫做挺身而出，什么叫做当机立断，什么叫做力挽狂澜，什么叫做政府行为!<BR><BR>　　美联储紧急降息0.75%的决定是在美国股市开盘前一个小时作出的决定，距离美联储月底的常规会议的时间还有10天，尽管市场当天还有400点的低开，但是收盘时就已经收窄，只跌了100多点，此后的时间道琼斯指数迅速回升，而美联储则乘胜追击，再次宣布0.50%的降息幅度，摆出了一副将救市进行到底的姿态。<BR><BR>　　也许是阴差阳错，也许机缘巧合，也许本身就是借题发挥，美联储的行动却极有可能提前结束美国经济有可能出现的衰退或者下滑，在人们信心即将崩溃之时，给市场带来了希望。而早在里根时代，那位美国前总统对经济危机已经有过经典的论述，那就是&#8220;改变经济状况有50%要靠心理学&#8221;。<BR><BR>　　的确，救市在相当程度上实际上对于投资者而言起的是心理救援的作用，救市的措施如何是次要的，救市的姿态更重要。<BR><BR>　　这就是一个崇尚自由市场经济的国家政府扮演的角色。<BR><BR>　　理论上讲，救市是一种行政干预，和自由经济的原则是对立的，那么美国政府为什么一定要在股市出现暴跌时喊话甚至直接进场呢?因为，市场有失灵的时候，当每个个体都在寻求自身利益最大化的时候，不可避免会和社会的整体目标发生冲突。股市下跌时也是如此，人们的心理恐慌会放大灾难，从市场到社会，从公司到家庭，从经济到社会，而现代意义上的政府承担的就是社会公共安全管理的职能。市场自身能解决的问题自然是不用政府插手的，市场发生了自身不能解决的问题时政府就必须干预，该干预的时候不干预，就没有意义了。<BR><BR>　　应该说，中国政府对于股市的关注和关爱和美国政府相比，有过之而无不及，一直非常希望市场能平稳地发展，避免大起大落。但是避免大起我们已经有过成功的实践，避免大落，我们却一直没有成功的经验。<BR><BR>　　我们为什么不能旗帜鲜明地站出来呢?为什么要自己给自己加上枷锁呢?<BR><BR>　　中国有那么几个经济学家，长期以来食洋不化以所谓的&#8220;新自由主义&#8221;自居，股市下跌时警告政府不要救市，股市上涨时又呼吁政府打压，七搞八搞，搞得政府都不知道如何是好，关键时刻，顾虑重重。越是这样，投资者越是恐慌。投入股市的资金也都是人民的财产，当人民的财产遭受损失的时候，他又能指望谁?雪灾是灾，股灾也是灾，雪灾看得见，股灾就能视而不见吗?<BR><BR>　　中国经济没有问题，上市公司的业绩增长没有问题，中国股市的前景也就没有问题。暴涨会涨过头，暴跌会跌过头，涨过头该管，跌过头就更该管。其实，管理层的救市措施都在悄悄地进行，放行基金，放行券商集合理财，放松货币投放，大家之所以麻木，实际上是要管理层的一个姿态。<BR><BR>　　此时此刻，印花税为什么不改单边?<BR><BR>　　此时此刻，平安再融资为什么不否决?<BR><BR>　　此时此刻，为什么就不能表达一下对中国经济的信心呢?<BR><BR>　　全面理财的时代，执政为民就要落到实处，就要创造条件让群众拥有更多的财产性收入。还有什么可彷徨的?! <BR>]]> 星期二, 24 六月 2008 09:53:27 GMT http://blog.china.com:80/u/080403/130001/200806/2893208.html 2008-06-24T09:53:27Z http://blog.china.com:80/u/080403/130001/200806/2893153.html <![CDATA[ 广发证券：明天的太阳将如期升起<br>广发能走到今天，形容一下，只有三个字：&#8220;不容易。&#8221;广发不容易，难就难在没有一个有背景的后台。在今天这样的里，草根白手打拼，何其艰难。让我们以太平洋证券借壳ST云大为例，来领会广发借壳被停顿达三年之久的背后真义。我们知道，ST云大是一家连亏三年的ST公司，按法律规定，这样的公司必须摘牌退市至三板，但它摘牌半年多后，突然以&#8220;太平洋证券&#8221;的名义复牌上市，当天最高见49元。在这过程中，它竟然没有经过正常的市场公告。再看看广发遭遇，不免扼腕长叹。<BR>因为出身草根，因为一无依傍，广发才在竞争力和创新力上尤下功夫，苦心孤诣。在实力壮大的同时，人脉资源的积累却日渐薄弱。缺乏后台背景的庇护，既是广发幸运之处，得以自由独立成长；但也是不幸之处，一旦落难则虎狼环伺，无人肯伸以援手。其大股东成大、敖东都是A股普通上市公司，它们稍一出头声援，则连它们自己也遭封杀。如果广发象保利地产背后有保利集团、万科背后有中国华润一样，背靠强大背景，借壳上市何至于如此艰难。三年，多少良机白白流失，内心疼痛，徒唤奈何。<BR>看看最近披露的带头大哥案件，当初公布时涉案金额达上千万元，如今结案事实是二十万元。从上千万元到二十万元，这是一个多么惊人的落差。不难想象，某种力量在对广发借壳的疯狂炒作中，其间有多少歪曲，多少水分，有多少凭空想象。长江证券借壳S石炼化，最大个人股东持股近1800万股，而广发借壳S延边路 ，最大个人股东仅持股130万股而已。再看瑞银做局中石油，多少中小投资者深陷局中，这样的恶性操纵，又有谁去追踪，有谁去查处？<BR>因为借壳过程中的局部瑕疵，导致复牌上市停顿，时间跨越达三个年头之久，这在世界资本市场历史上都是极其罕见的，可能是唯一个案。广发遭遇这种困境，核心原因在于某种力量，对广发控股权的垂涎和对广发生命力的忌惮。<BR>让我们再度回眸广发成长历史。广发证券的前身是1991年9月8日成立的广东发展银行证券部，成立之初仅有6名员工，资本金仅为人民币1000万元。时任广东发展银行证券部经理的陈云贤，正是在这样的基础上，开始了创业历程。并由1994年开始，连续多年进入全国十大券商行列；2002年广发证券主承销新股6只，主承销配股1只，主承销增发股票1只，承销家数在国内券商中名列第一位，承销总金额在国内券商中名列第二位，广发是中国金融行业首批获得国家人事部批准设立博士后流动站的企业，也是世界时代金融研究所亚洲首家会员单位。<BR>至2006年底，广发证券营业网点以超越200家的数量，排名国内券商第二位；系统经纪市场份额达到5%以上，跨入了行业前五；以保荐人数量称雄的投资银行业务，也以股改家数排名第二、IPO家数第四进入了国内投行前列；2007广发证券上半年实现营业收入59.66亿元，其中手续费收入40.92亿元，自营证券差价收入10.73亿元，证券承销收入3.42亿元，受托投资管理收益9561万元。另外，公司还实现投资收益5.66亿元，净利润达到31.35亿元，在当时已披露半年度数据的券商中排名第一。<BR>2003年，陈云贤调离广发，出任佛山常务副市长，从风急浪高的券商业，安全降落至政界。在中国证券业元老中，他可能是获得平安之身的惟一一个。检点往事，管金生、张国庆、阚治东、陈浩武&#8230;&#8230;相继沉没，其背后的深层奥秘是什么？它远非高管违规那样简单，而是有着深厚的制度层面的原因。<BR>陈云贤之调离，董正青继任总裁，地方委派王志伟任董事长，原广发副董事长方嘉春出走，埋下广发日后矛盾的内因。2004年，中信突袭，欲吞并广发，广发奋起反击，成立深圳吉富，以市场化手段成功击退。<BR>在董任总裁的五年间，针对他的调查从未中断过，直到&#8220;530&#8221;晴天霹雳，广发借壳被新闻联播曝光，董被迫辞职，随即身陷囹圄。而广发借壳上市，也因之被冻结跨越三年之久。<BR>内因和外因的纠缠，犹如一个线团，越缠越密，终至于茫无头绪。其实，要解开这个线团，也非常容易，因为广发借壳上市本来是很简单很正常的市场行为，只要杜绝恶意炒作和刻意封杀，&#8220;桥归桥，路归路&#8221;，事情并不难解决。关键看怀着什么样的心态和动机。如果要刻意封杀这家草根券商的话，欲加之罪，何患无辞。何况在这样一个高风险的市场里生存，即使足下鞋再白，也总会沾上几星泥点子的。<BR>时间跨度达三年之久的停牌，使得广发丧失了一切重新选择的可能，借壳上市成为唯一路径，只能成功，不能失败。数万投资者也应该认识到自己的合法权益所在，深刻领会自己是在什么样的情况下买的股票。显然地，由于06年上市公司关于借壳的多次公告，股东大会的通过，以及交易所允许复牌一周，使得广发借壳S延边路，成为有法律约束力的既定事实。为了给广发让路，S延边路已被腾空成为净壳，换言之，以高速公路为主营的S延边路，作为上市公司已不复存在，现在处于停牌中的实际上是广发证券。投资者在06年十月复牌后买入的，是上指1800点时的广发证券。投资者必须领会这一事实。<BR>不幸中之万幸，广发毕竟是广发，在经历跨越三年之久的全面封杀下，仍能屹立不倒，以优良业绩回报广大投资者，这是广发系投资者的幸运。投资者要想和这幸运共命运，就应该捍卫自身的合法权益，为广发声援呐喊。<BR>数万投资者，这是谁都不敢小觑的力量，关键是必须形成合力，以集体的声音发言。只要广发还是资本市场的草根券商，只要它还坚持市场化导向，坚持稳健经营回报的理念，它就值得我们去关注去声援。<BR>我们将会看到，一家中国优质券商的梦想，是如愿成为中国世纪的传奇，还是最终，在全面的封杀围剿中不幸夭折。<BR>时间已进入2008，时间在一分一秒地过去，2月是春节，3月时逢两会，之后备战奥运，广发到底何时能够上市？无论从哪个角度，都无法解释广发借壳上市被冻结跨越三个年头的理由。如果有这个理由，请公告说明，以解我们内心的疑惑和震惊。<BR>庄子云，&#8220;有鸟焉，其名为鹏，背若泰山，翼若垂天之云，扶摇而上者九万里，&#8221;它的禀赋，它的素质，它的潜力，无可替代。它曾经历过那样多的创痛，那样多的革新，那样漫长的坚守，期望它能突破瓶颈，借助中国资本市场的发力上升，激越成长，越过雷区，驶向大洋。在国际市场上，去与大摩、高盛这样的全球性投行一竞短长。在西方垄断资本主导全球经济命脉的情况下，中国要想获得更多的发言权和生存空间，就必须发展壮大自己的投行，让它们去国际市场上拼杀竞争，从重围中杀出血路，改变处处受制于人的窘境。类似广发这样禀赋优厚潜质无限的券商，更值得我们寄予无限厚望。<BR>这是它的必由之路，这是它的神圣使命。<BR>&#8220;逝者长已矣，来者犹可追。&#8221;]]> 星期二, 24 六月 2008 09:46:01 GMT http://blog.china.com:80/u/080403/130001/200806/2893153.html 2008-06-24T09:46:01Z http://blog.china.com:80/u/080403/130001/200806/2893104.html <![CDATA[ 周线黑马三大要素<br><P>周线黑马三大要素<BR>一是均线运行要素。7周均线上穿14周均线时坚决买进；反之，当7周均线下穿14周均线时，应毫不留恋地卖出。</P> <P>　　二是成交量要素。当一周成交量超过上周4至5倍时可放心地买入。</P> <P>　　三是时间要素。一般而言，在周K线中寻找到的黑马一旦上升，关键在5周时间之内，在这5周中，不论是周阴线还是周阳线，到达这一时间限度，不论你赢多赢少最好卖出了结，因为周线黑马往往以升幅的大小来衡量，以上升时间来衡量，如果不掌握这个规律，就有可能由盈变亏。</P> <P>　　准确选黑马的交易系统</P> <P>　　双均线系统指的是指数或股价的移动平均线以及成交量的移动平均线系统，股价均线系统参数可以设置为5日、10日、20日、30和60日等多条移动平均线，对成交量的均线系统的设置不能照搬指数或股价的均线设置，要根据对成交量的运行特征将均线设置为三条，分别为6日、12日、24日移动平均成交量。双均线系统较适宜于准确出击刚刚摆脱跌市、进入反转阶段的强势股。在利用双均线系统选黑马时，最关键的是判断股价与成交量的突破有效性。当股价和成交量均突破各自的移动平均线时，表示该股进入强势上升阶段，这时可以积极关注个股的动向。当股价的5日均线突破整个均线系统，而6日移动平均成交量突破12日和24日均量时，可以开始建仓买入。</P> <P>　　运用双均线系统选股要密切关注其突破时的力度，如果短期均线只是在和其他均线纠缠粘合阶段偶然突破的，属无效突破。如果股价或成交量的某一均线系统被突破，而另一均线没有形成突破的，也不能贸然买进。</P> <P>　　确认盘小、价低、题材这三点基本条件之后，便需掌握买入的时机。当两条均线双双穿越第三条均线时，必然会产生出一匹涨幅翻番的黑马。5日均线领先跨越90日均线时，应密切关注；20日均线随后跨越90日均线时，可以及时建仓。</P> <P>　　双蹄奋起，升势有力。所谓双蹄奋起就是在90日均线上出现两个立足点，当第二个支撑点确立后，一个在90日均线上所构成的三角形已经形成了。</P> <P>　　识别黑马的耐力。一只具有强劲升力的黑马股必须具有5日均线与20日均线穿越90日均线的先决条件，然后在8至13日内产生三角形的两个支点，与此同时，短期内产生五个黄金交叉，则5日均线与20日均线的黄金交叉，5日均量与10日均量的黄金交叉，MACD快线与慢线的黄金交叉，RSI相对强弱指标的黄金交叉，DMI人气指标中＋DI上穿－DI的黄金交叉，这7个条件具备，必然会出现黑马上蹿的表现。奋蹄黑马有两种，一种耐力持久，一种耐力不足。对耐力不足的黑马，必须短线了结，对耐力持久的黑马可长线持有。</P> <P>　　磨砺越久，升势越烈。跨越90日均线后，会出现一波升幅，然后横向盘整，与90日均线形成近似直角三角形的个股，其后续的升势将十分强劲。在第一波启动时要看其是否具备了双线跨越、五大金叉的条件，然后看其在上升一波之后是向下回落原地还是高位强势横盘，如果是后一种，不妨长线持有，耐心等待其蓄势后的可观升幅。一般而言，不放巨量，决不出货。</P> <P>　　周线金叉，黑马标识。当7周与14周均线双双跨越34周均线之时，便是黑马标识最为强烈的时候，也是建仓的最佳良机。第一波的回档已近底部，显示出又一次建仓机遇，而且第二波的上升将远远超过第一波。7周均线又一次与14周均线形成黄金交叉，这一标志是黑马第二次腾飞的重要信号，此时5周均量与10周均量呈黄金交叉，MACD快线与慢线呈黄金交叉，DMI中＋DI上穿－DI呈黄金叉，KDJ周线指标呈黄金交叉，RSI7天与14天呈黄金交叉，可见多项技术指标已万事俱备。</P> <P>　　月线金叉具有异曲同工之妙。3月均线与8月均线形成黄金交叉时，月KDJ指标也形成黄金交叉，10RSI与12RSI形成黄金叉，5月均量与10月均量形成黄金叉，DMI指标显示＋DI向上表明有买盘主动进入。技术指标显示，黑马踪迹已初露端倪，此时建仓，正是抓住黑马跃上马背的最佳时机。月K线的均线形成黄金交叉时，便是中长线黑马初步产生的最佳时机，此时应果断买入。</P> <P>　　日月相映，周线贯通。以月K线和日K线为相应的选择依据，再以周K线进行融会贯通式的分析，也许会增加在强势股精选中的可靠性。以日K线与月K线为相互映衬确认建仓时机，然后以周K线确认持股时机，这样便能稳健地让黑马跑完全程。</P> <P>　　三线结合，胜券在握。首先以日K线的征兆为第一建仓依据，这样就能在时间上占先。然后从周K线和月K线的变化上找到继续持仓的依据，当月K线发出黑马征兆时，你已获得20%以上的收益。随后仍按照日K线和月K线相互映衬、周K线贯通融和的办法作出持股与否的抉择。在精选强势股时，不妨多花点时间寻找日K线、周K线与月K线三者的联系及规律，是十分有益的。</P> <P>　　马力强弱看骑术。密切关注5日均线的动向，只要不穿越20日均线就坚决清仓，这样你不仅是个寻黑马高手，也是个骑黑马的高手。</P> <P>　　升看均线，跌看跑道。发现一匹黑马并不难，难的是骑上黑马后，要密切关注反映黑马体力的三条均线，当5日均线走软时应警觉，20日均线回头时必须考虑休息。当这两条均线跌破90日均线并迫使90日均线向下时，应坚决果断地清仓离场。</P> <P>　　破线减半，出轨清场。当你骑上黑马时，要集中注意力，关注5日均线的变化，只要其不破20日均线，就可以心情舒畅地骑完第一程，当5日均线走弱并跌破20日均线时要坚决减仓，一旦5日均线跌破90日均线时则坚决离场。</P> <P>　　不见死叉，长期持有。在周K线中，一般可以注意三个指标——均线指标、均量指标及MACD趋向指标，这三个指标先后次序为均量指标最先，趋向指标随后，均线指标结尾，当这三个指标均呈死叉时应果断出局或减磅。</P> <P>&nbsp;</P>]]> 星期二, 24 六月 2008 09:39:06 GMT http://blog.china.com:80/u/080403/130001/200806/2893104.html 2008-06-24T09:39:06Z http://blog.china.com:80/u/080403/130001/200806/2893060.html <![CDATA[ 第二章　套利人的游戏（５）<br>　　布斯基坐在一个昏暗的角落里，西格尔差点没看到他。坐下后，西格尔要了一杯啤酒，他的酒量不是很大。布斯基一开始漫无目的地闲聊，谈起他喜欢的壁球运动，鼓励西格尔学打壁球，这样他们可以一起在哈佛俱乐部玩。接着，布斯基把话题逐渐过渡到西格尔的压力。他引着西格尔像以前那样谈起自己的各种忧虑和烦恼——关于兼并收购业务的问题，关于基德尔和皮博迪公司存在的弊端，关于他不断膨胀的消费支出。这时，布斯基又提出让西格尔到他那儿去干，但西格尔谢绝了。&#8220;我可以替你做些投资，或许做些什么帮帮你父亲。&#8221;布斯基继续道。 <BR>　　&#8220;一直以来我基本上成了你的顾问。&#8221;西格尔回复，&#8220;我提供的那些建议客户要付很多服务费的。&#8221;他觉得，他可以在继续于基德尔和皮博迪公司工作的同时，充当布斯基的某种形式的顾问，以此增加自己的收入。这很简单。事实上，他以前给布斯基提供过各种各样的关于兼并收购交易策略的洞察性意见或建议，其中有些是他自己的，有些是别人的。布斯基承认，西格尔提供的意见和建议非常有价值，并表示愿意向西格尔支付酬金。 <BR>　　接着，布斯基把谈话引向关键性的一步，他说：&#8220;如果你提前给出某项交易的有关信息，使我有大量时间主动应对，我也付钱。&#8221; <BR>　　在某种程度上，西格尔可以认为这个建议并非不妥。他拥有判断哪种和哪些公司易受攻击的经验和技能，能够据此识别可能的被收购目标。从另一方面说，毫无疑问他们在越线。很明显，布斯基在要求西格尔提供内幕信息。他们甚至讨论起这样一个问题：布斯基按照西格尔的内幕信息进行交易，如果与实际发盘太接近可能会引起怀疑，因此，西格尔预先向布斯基提示信息要恰到好处。 <BR>　　&#8220;我们年底商议报酬，商议报酬。&#8221;西格尔说。布斯基点点头。 <BR>　　此事话就说到了这里，没有再具体谈钱的问题，也没有谈布斯基以什么方式向西格尔支付。交谈转向了其他话题。最后，他们喝完了杯里的酒，起身离开。这是一个温暖的夏夜，他们在第44街上握了握手，然后消失在夜幕里。 <BR>　　西格尔越回想他和布斯基的这项协议，越觉得它有意义。他给布斯基的建议确实很值钱，而且布斯基的信息和帮助对他也很重要。他经常需要布斯基套购股票，针对某种股票制造购买压力，引起价格变动，甚至围攻某个公司，使之&#8220;软化&#8221;，以便西格尔的某个客户对它发起袭购。如果他要想与摩根&#183;斯坦利公司和第一波士顿银行这样的巨擘竞争，就需要具有某种优势。 <BR>　　而且这样做看来不会有风险。西格尔不直接交易，所有的交易记录都不会追查到他。布斯基也不会被抓住，他是本埠最大、最成功的套利人。他什么交易都做，无论西格尔给他提供什么信息，都可以掺混在各种交易里而将其冲淡。政府有关部门永远难以证实专业套利人在利用内幕信息做交易，当然也难以证实布斯基这样做。布斯基是一个非常精明的人，他不会冒任何风险。 <BR>　　西格尔没有马上按布斯基的邀请行事。1982年8月26日，即与布斯基哈佛俱乐部之约几天后，本迪克斯公司在老谋深算的威廉&#183;阿基率领下，出价15亿美元对大型军火承包商马丁&#183;马利塔公司发起恶意兼并。西格尔受马丁&#183;马利塔公司之聘组织应对。 <BR>　　这起收购案引起了媒体的广泛关注。这一方面是因为阿基是个知名度很高的人物（他与玛丽&#183;坎宁安的办公室恋爱和婚姻事件曾被炒得沸沸扬扬，从此他的名字便家喻户晓），而更重要的是，这起较量一开始就很快变成了一场最变化莫测、最艰苦卓绝的收购与反收购之战，其主要原因在于西格尔在拯救马丁&#183;马利塔公司过程中采取了积极大胆的策略。在这场战斗中，西格尔被媒体和收购界叹为天才。他在兼并收购俱乐部里的地位止跌回升，基德尔和皮博迪公司一下子窜升到利普顿和弗洛姆的收购事务推荐名单的榜首。 <BR>　　在这次反收购战中，西格尔采取了一种创新性的应对方法，名叫&#8220;派克曼&#8221;法，这个名字是根据一度非常流行的电视游戏得来的。这是一套最为果敢的应对策略。在&#8220;派克曼&#8221;应对法中，收购目标公司奋起反击，易守为攻，反身力图把收购者吃掉。虽然&#8220;派克曼&#8221;法实际上并非西格尔所发明，但在此之前华尔街上很少有人听说过它，其他有关人士也鲜有所闻，而且，这种方法此前从未在如此大规模的收购案中试用过。 <BR>　　西格尔警告阿基，除非本迪克斯公司偃旗息鼓退出收购，否则马丁&#183;马利塔公司将以眼还眼，以牙还牙，把本迪克斯公司收归帐下。西格尔知道，为了使这种计策有效发挥作用，他必须要向阿基和业界表明，他发出的威胁并不是虚张声势。 <BR>　　一天下午，西格尔正在准备反击策略，突然想起了他和布斯基在哈佛俱乐部所谈的话。这是一个绝好的机会！他现在需要布斯基助他一臂之力。一般来讲，在收购案中，被收购方的股票价格急升，而对收购方来说，由于预计其资金消耗大增，股票价格会下降。所以，本迪克斯公司的股价若出现上升现象，将会传递出一个有力的信息：有非常情况发生。西格尔需要有人对本迪克斯公司的股票展开购买行动，推高其股价和交易量。要使阿基尽快感到西格尔的威胁并非虚张声势，最好的方法就是发出这样的信息，即有套利人——特别是布斯基——在恶意囤积本迪克斯公司的股票。与此同时，西格尔可以为布斯基做些什么。 <BR>　　西格尔拨通了布斯基的电话。他清了清嗓子，以神秘的语气说：&#8220;告诉你，我们准备采取&#8220;派克曼&#8221;应对法。买进本迪克斯公司的股票！&#8221;打完电话，他忧虑了片刻，觉得自己不应该在电话里说这种事，如果布斯基的电话被窃听怎么办？但他很快就沉浸到这场战斗的激动里。他看了看股市行情自动收录纸带，看到本迪克斯公司的股票立即现出大量套购的迹象，价格正如他预期的那样不断上升。不久，华尔街和媒体都议论纷纷，认为马丁&#183;马利塔公司真地要以牙还牙地进行反击。 <BR>　　几乎每个人都被相信了，除了阿基。他拒不退却，并逼迫马丁&#183;马利塔公司以自己的15亿美元的发盘对发出的威胁做出补偿，同时迫使本迪克斯公司的股价升得更高。这场较量使双方都元气大伤。伤痕累累的本迪克斯公司最终成为其他公司的收购目标，联盟公司和联合技术公司竞相对它发起收购，最后联盟公司获胜。在这场收购与反收购之战中，如果说有胜利者，那就是马丁&#183;马利塔公司，它虽然在财政上受到严重削弱，但最终冲破重重困难，粉碎了收购者的美梦，维护了自己的独立。为此，西格尔受到该公司的感谢和公众的赞誉。 <BR>　　布斯基在本迪克斯公司的股票上赚了12万美元，按照他的交易规模，这是微不足道的一笔钱。但是，他买进本迪克斯公司的股票是根据西格尔的吩咐做的，所以，这笔钱有更为重要的意义，它是一笔没有风险的收益。 <BR>　　那年年底，西格尔给布斯基打电话，索要15万美元的&#8220;红利&#8221;，布斯基表示同意。西格尔算了一下，他每年的日常开支（包括孩子的保姆费、管家费等）为8．5万美元。本迪克斯公司一案后，他没有再给布斯基提供内幕信息，他也不知道布斯基在本迪克斯公司的股票上赚了多少。但是，他认为，这一年他给布斯基的贡献值15万美元，其中包括他给布斯基提供的所有合法建议的价值。西格尔觉得，跟布斯基商议他的&#8220;红利&#8221;就如同跟德农齐奥商量他的奖金。 <BR>　　&#8220;这钱你想以什么方式要？&#8221;布斯基问。 <BR>　　&#8220;现金。&#8221;西格尔回答。 <BR>　　&#8220;这有点不好办。&#8221;布斯基说，&#8220;别的方式不行吗？能不能我替你做投资，比如投资在房地产上？&#8221; <BR>　　西格尔坚持要现金。他不想有任何麻烦，不想要日后能追查到的东西。 <BR>　　布斯基勉强同意了：&#8220;给我些时间把它理一理，过些天给你。&#8221; <BR>　　过了几个星期，圣诞假期结束了，时间进入了1983年1月。一天下午，西格尔乘出租车赶往广场饭店。他下了出租车，从饭店东侧的一个旋转门进去，来到华美的丽人大厅。按照布斯基的安排，西格尔在这里等一个给他送钱的人。他们没敢把约见地点安排在邻近的棕榈厅，过一会儿一个四重奏弦乐队要在那里给品茶的女士们演奏沙龙音乐。西格尔四处把望一下，发现了那个布斯基派来送钱的人，这时西格尔突然打了一个寒战。 <BR>　　那个人就像间谍小说里的人物。他黝黑的皮肤，身材结实、有力。布斯基说他在伊朗时知道间谍是什么样的，他还说过他就是一个中央情报局的特工。西格尔能信任他吗？ <BR>　　大厅里人不多，那个人很容易就认出了西格尔，并小心翼翼地走上前来。 <BR>　　&#8220;红灯。&#8221;那人走到西格尔旁边时低声说。 <BR>　　&#8220;绿灯。&#8221;西格尔说。他是按照布斯基的安排说的。于是，那个人把拎着的手提箱递给西格尔。 <BR>　　西格尔径直回到他在东72街的公寓。他关上门，放下手提箱，急忙把它打开。在里面，整齐地码放着一捆捆的百元钞票，用恺撒宫的卡西诺带子扎着。 <BR>　　西格尔直盯盯地看着这些钞票。一切都顺顺利利地过去了。这些钱现在是他的了，是他挣的。他应该感到心花怒放才是，但他没有，反倒觉得有点不舒服。他坐在那里，两手托腮，等着这阵不适过去。 <BR>　　]]> 星期二, 24 六月 2008 09:31:55 GMT http://blog.china.com:80/u/080403/130001/200806/2893060.html 2008-06-24T09:31:55Z